在新三板挂牌时，用友汽车的市值就向上了40亿元，公司如今选择瞻望市值不低于10亿元等圭臬上市，无疑是脚踏两只船。固然用友汽车也强调公司研发进入多、研发东谈主员占比高，所处行业属性合适科创板定位，但落到具体的数字和产出上，用友汽车粗略难以服众。
迷水商城从研发占比看，近几年用友汽车研发占营收的比重都向上了两位数，并不算低。不外公司研发进入基本都用来给研发东谈主员发工资了，并莫得若干其他进入。这次公司计划将向上2亿元即近四成募资进入研发中，便是为了给职工发工资？
四肢一家软件公司，研发东谈主员进入较多粗略无可厚非，但用友汽车领有250名研发东谈主员，于今只得回两个发明专利，实属难以服众。研发东谈主员进入总量多，但东谈主均并不高，以致不及销售东谈主员的一半，用友汽车到底以研发为主如故销售为生？
迷水商城重销售轻研发
用友汽车居品以汽车行业软件为主，聚焦营销与后商场处事规模，车企营销系统、车主处事平台和汽车产业生态处事平台等软件居品是用友汽车的主要收入起首。
2018年，公司收入达到4.87亿元，净利润约8500万元，2021年辨别增长至5.89亿元、1.22亿元，增速并不亮眼。
四肢一家软件企业，用友汽车在研发上的进入并不低。2019-2021年，公司研发进入辨别为7431万元、7963万元和8051万元，占营收的比重辨别为15.26%、16.73%和13.67%。杀青2021年年底，公司领有研发东谈主员共256名，占职工总和的24.45%，昭着也不低。
迷水商城进入是一趟事儿，产出是另外一趟事儿。招股书注册稿表露，用友汽车只是领有三项专利，其中一项还不是发明专利，这么的进入产出比昭着难以让东谈主欢娱。并且，其中两项发明专利早在2012年就依然肯求，另外一项外不雅缠绵专利也在2015年提交肯求，这意味着近7年的时刻里，用友汽车莫得到手肯求到一项专利时候，哪怕是相对浮浅的外不雅专利也莫得。
女用狠货 迷水商城用友汽车领有高新时候企业天禀、小巨东谈主企业等一批光环，在科创属性上公司也称我方是新一代信息时候产业中的“新兴软件和新式信息时候处事”，公司多年研发独一进入莫得专利产出，时候光环体现时那儿呢？
内容上，用友汽车研发进入分担到每个东谈主身上并不算多。招股书注册稿，2019-2021年公司研发东谈主员每年东谈主均薪酬为24万元、24万元和27万元，销售东谈主均为47万元、42万元和65万元，研发东谈主员的东谈主均工资远不到销售东谈主员的一半，即使是科罚东谈主员的东谈主均薪酬也都在30万元以上。
迷水商城迷水商城用友汽车的讲解注解是公司销售团队精干且教悔丰富，同期公司凝视关于销售东谈主员的激勉，因此销售东谈主职工资较高。研发团队推论的所以老带新，新职工工资相对较低拉低了东谈主均薪酬。
迷水商城这么的说法难认为商处所吸收。用友汽车新三板公布的年报表露，从研发东谈主员和销售东谈主员新增职工比例上看，两者都是略超20%，新职工的加入都会对工资分派带来胜仗影响，因何独一研发东谈主员影响显赫呢？
即使与公司全体来看，用友汽车研发东谈主员的薪酬涨幅也难以匹及。2019-2021年，用友汽车职工年均薪酬福利辨别为19万元、21万元和25万元，涨幅超三成，研发东谈主员仅飞腾10%。
固然研发并未得到专利上的报酬，用友汽车如故决定继续加大研发力度。这次IPO公司将募资约40%进入到研发中，剩余资金大部分则用来买楼。研发进入绝大多数都是给研发东谈主员发工资，从用途上看，用友汽车上市融资似乎是为了买楼和发工资了。
募资买楼发工资？
凭证用友汽车新三板挂牌时公告的数据，2014年，公司的净金钱为1.57亿元，2021年才增长2.5倍到5.5亿元。这次IPO，用友汽车计划募资5.63亿元，特地净金钱。表面上，公司不错凭借IPO募资额再造一个用友汽车。
在首份招股书求教稿公布后，商场就质疑用友汽车募资动机不纯。这次上市募资的5.63亿元中，用友汽车计划投资三个名目，其中3.6亿元和1.28亿元用于车企营销系统和车主处事平台升级名目，7314万元用于数据分析平台栽种名目。
名目投资全部使用召募资金，迷幻商城150元用友汽车自有资金一分不出。
三个名目忖度包含处所购置投资1.52亿元，还有1009万元用于处所装修，处所关连所有进入为1.62亿元。招股书注册稿先容，用友汽车依然和上海嘉定宝龙中心签署了买楼意向书。
公开信息表露，嘉定宝龙中心圭臬写字楼现时均价23000元/泛泛米，现时用友汽车主要在上海辽油大厦办公，租借面积约4466泛泛米。按照圭臬写字楼均价，用友汽车不错购买的写字楼面积为6587泛泛米。
2019年以来，用友汽车的职工都分解在1100东谈主独揽，募资购买的圭臬写字楼一下子新增逾2000泛泛米办公面积，涨幅接近五成，用友汽车是准备多数招聘新职工吗？
迷水商城除了1.52亿元募资胜仗用于购楼外，用友汽车还将忖度使用2.12亿元用于研发进入，占比接近40%。
迷水商城关于软件公司来说，研发进入相配紧要，用友汽车将多数募资进入研发，理所天然。
迷水商城不外，用友汽车的研发进入基本上便是发工资。招股书注册稿表露，公司研发进入约90%都用于职工薪酬了。用友汽车募资进入中，拓荒和软件投资都依然定下了投资规模，即使是前期的计划费和铺底流动资金也都有募资安排，研发进入除了给职工发工资，还能有若干其他用途呢？
需要讲解的是，用友汽车到底有若干职工尚未可知。按照招股书注册稿，2019年以来，公司职工东谈主数分解在1100东谈主独揽，变化不大。
工商信息表露，2019年和2020年，公司社保信息败露的职工独一651东谈主和650东谈主。用友汽车独一三家分公司并莫得任何子公司，注册稿和工商信息败露的职工东谈主数出入了450东谈主独揽，公司到底有若干职工？
在用友汽车的职工中，公司董事、总司理桂昌厚无疑是最红运的一个。在上市前夜，桂昌厚廉价入股用友汽车，上市后即可共享上市盛宴。但关于桂昌厚和用友汽车的历史，招股书注册稿鲜有先容。
艰深东谈主桂昌厚
迷水商城桂昌厚原来曲折握灵验友汽车部分股份。2020年10月，桂昌厚出资2176万元得回用友汽车2.44%股份，成为用友汽车第六大鼓励；以此计较，用友汽车此时的估值为8.92亿元。在此之前的2019年，用友汽车归母净利润接近一亿元，这意味着这次转让用友汽车的市盈率还不到10倍。
迷水商城桂昌厚入股用友汽车作价为8.25元/股，公司讲解注解是在评估的基础上给予一定扣头。
迷水商城2020年8月底，曾在新三板挂牌的用友汽车从约23元/股一皆飞腾至10月份的33元/股独揽。内容上进入2020年以后，用友汽车在新三板时代从未低于20元/股，公司挂牌以来股价也未跌破12元/股。
因此，用友汽车转让给公司董事、总司理桂昌厚的价钱岂止是一定扣头，而是地板价了。新三板停牌前，用友汽车的市值就向上了40亿元，转板来到资金更为追捧的科创板，用友汽车身价粗略将进一步飞腾，桂昌厚得到的溢价则会更多。
2020年5月，桂昌厚当选择友汽车的董事及总司理。在其简介中，桂昌厚此前并无须友汽车的责任资格。内容上，桂昌厚不但曾在用友汽车任职，如故公司鼓励之一。
用友汽车新三板挂牌讲解书表露，用友汽车前身由几名天然东谈主缔造，2007年，桂昌厚出资219万元得回用友汽车前身10.95%的股份，2010年，用友收购并将其改名为用友汽车，桂昌厚得回的对价是4478万元。三年时刻赚钱近20倍，桂昌厚的这笔投资无疑得回了超高报酬。
迷水商城用友收购后，桂昌厚并未系数离开用友汽车。2014-2016年，桂昌厚一直是用友汽车董事会成员，且是公司总司理，与其现时的身份基本一致。在工商信息变更中，2017年5月，桂昌厚从用友汽车董事会退出，2018年3月才从司理位置卸任，2020年5月再次任董事、总司理。
招股书注册稿对桂昌厚从1996年于今的责任资格给予先容，但对其曾多年任职用友汽车高管的资格却一字未提。在其他公司担任高等副总裁哪怕是参谋人身份都有先容，为安在用友汽车任职二把手的资格却隐去呢？